中共中央政治局会议召开，国产替代、规模化及标准引领瞩目：会上着重强调培育壮大新质生产力，打造一批新兴支柱产业。持续用力推进关键核心技术攻关，创新推出债券市场的“科技板”，加快实施“人工智能+”行动。大力推进重点产业提质升级，坚持标准引领，规范竞争秩序。我们认为此次中共中央政治局会议是对于通信行业主要的指导在于：1）人工智能IaaS层高质量建设；2）重点产业的国产替代及规模增长；3）对于新兴产业的引领等方面。
人工智能IaaS层高质量建设：随着DeepSeek对于成本的大幅优化，普惠化人工智能应用市场规模实现较快提升，算力资源需求会实现预训练端和推理端的平衡，二者共同发展，AIDC市场空间预计将显着提升。当前我国IaaS层基础设施构建虽然较为完善，但相对于需求仍有一定的提升空间，对于智算中心的建设以及区位优化可能成为未来市场高质量发展的主要方向。
光通信方面，随着国内互联网及运营商对于云基础设施投入的持续加码，光芯片及电芯片全球产能供给端的紧俏，以及较为复杂的国际形势，我国对于通信端光通信上游的光芯片等部件的国产化诉求正在逐步增长，当前我国25Gbs及以上速率的光芯片国产化率仍旧在较低的水平，预计随着芯片良率以及可靠性的不断提升，市场空间预计将实现较快增长。
卫星互联网及低空经济方面，此前政府工作报告更加强调规模化及高质量发展，随着2024年在商业航天及低空经济领域发展已基本实现从0到1的转变，商业模式探索已愈发成熟，2025年商业航天及低空经济领域有望实现从1到100的规模化发展以及高质量商业模式铺开，同时卫星互联网及低空经济的快速发展有望成为以科技拉动的新兴支柱产业，促进市场的快速健康发展。
对于新兴产业的引领：我们认为此次中共中央政治局会议上提到的“坚持标准引领”在通信行业的主要指向为以6G及量子科技产业为代表的未来产业上：此前政府工作报告中，将6G及量子科技产业作为未来产业，两者在全球范围内应用范围较小，仍处于标准制定期：6G方面我国在5G时代已经具备技术及专利优势积累，具备一定的先发优势；量子科技产业链上我国当前也处于世界领先位置，随着技术发展的不断成熟有望优先实现规模化应用。随着本次中共中央政治局会议进一步强调，预计其发展支持力度将进一步加大。
投资建议：建议关注运营商中国移动/中国联通/中国电信；硅光/CPO/LPO积极布局中际旭创/新易盛/天孚通信/博创科技/源杰科技/仕佳光子等；卫星互联网上海瀚讯/海格通信/和而泰；AIDC相关润建股份/数据港/科华数据/奥飞数据等；量子通信国盾量子等；国际标准制定参与者中兴通讯/信科移动-U等。
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